由于对中国经济前景的悲观情绪再度对工业大宗商品造成压力，铁矿石价格跌回每吨 100 美元以下，扼杀了反弹势头。同时中国钢铁困境致铁矿石大跌，对澳矿企造成压力。必和必拓收购英美资源计划或重燃，以应对中钢危机。澳矿企需应对中国经济困境，寻新增长点。

 过去两周，钢铁原料价格上涨近 10%，有迹象表明中国夏季钢铁价格暴跌的最严重时期可能已经过去。但制造业活动疲软和房地产行业又一轮悲观的消息再次打压了价格。据钢协统计， 1-7月份，钢铁行业平均利润率仅为0.97%。表面上看，问题出在需求侧，但造成现状的根源还是“内卷式”恶性竞争。

 房地产市场长期低迷挤压了中国钢铁需求，引发了整个行业的亏损潮。上周，在北京举行的一次会议上，来自中国 18 家最大钢铁生产商的高管承诺加强“自律”，强调重自律，防“内卷”，强信心，以缓解钢铁供应过剩的问题。

 根据新加坡最新数据统计，铁矿石期货价格下跌 3.9%，至每吨 97.10 美元。上海钢铁期货价格下跌。中国作为全球最大的铁矿石进口国，自今年年初以来，铁矿石需求直线下降，导致澳大利亚必和必拓等三大铁矿石生产商订单连续被砍，损失超过20亿美元，市值累计蒸发了约1000亿美元。

图为新加坡铁矿石掉期结算价（单位:美元/吨）

 8 月份，中国钢铁产业连续萎缩，最新的房地产销售数据显示住宅销售下滑情况进一步恶化。中国最大的开发商之一公布了 20 多年来的首次亏损。鞍钢股份是中国第二大钢铁生产商的上市子公司，该公司在盈利报告中表示，在供应大于需求的情况下，“钢铁市场的困境很难从根本上改善”，并透露该公司已连续第八个季度亏损。

 上周，中国钢铁协会在北京召开峰会，旨在应对钢铁行业日益增长的压力。目前，该行业每年的产量仍约为10 亿吨。该协会表示，钢铁企业需要避免“内卷化”——这个词指的是近年来在中国流行的破坏性竞争。钢铁行业习惯于在持续增长的条件下运营，企业、行业团体和政府仍在研究应对需求下降的方法。

 随着价格暴跌，中国钢铁制造商在 2024 年几乎没有盈利，而且要求采取行动遏制供应过剩危机的呼声越来越高。鞍钢第二季度净亏损近 10 亿元人民币（1.4 亿美元），较去年同期减少约 15%。

 基本金属也跟随亚洲金融市场的普遍下跌，锌（通常与中国钢铁市场的情绪有关）领跌，下跌 1.5%。铜下跌 0.2%，铝连续第四天下跌。

 总的说来，全球铁矿石供给过剩的时代已经来临，中国需求的减少和国内政策，都会削弱全球铁矿石需求端的未来增量。印度需求增量虽可观，但其铁矿石产量充足，为净出口国，不足以消化全球范围内的增量。中长期内，铁矿石价格高点的下移已成趋势，未来随着全球产能的陆续投放和中国“基石计划”的持续推进，这种趋势延续的可能性将越来越大。